回答这3个问题，会让你超越99%的投资者
财富积累跟技术没有任何关系，靠的全部都是你观察世界的角度。大家好我是Joy, 在美国的私人股权项目的合伙人，也在这个频道里采访过不少各位熟知的金融投资领域的顶尖专家。
根据我自己跟这些前辈们的经验，我可以很负责任的说，想清楚接下来的3个问题，可以把你跟市场里99% 的投资者区分开，技术和信息最多只能给你带来短期的利益，顺应经济系统的建立原理才能实现长期的财富积累。
一个国家需要什么？
我知道这句话说起来特别像一些大师们能说出来的话，但我说完你就知道为什么问题很重要了。
一个国家最重要的财富，一定不是钱，而是这个国家能够持续生产产品和服务的能力，这个搁在任何一个国家都适用。
大多数的时候我们喜欢把一个经济体以行业的形式去划分。这件事情从思路上来说很自然。因为我们不管是小时候上学也好，或者上了大学选专业也好，我们都会把知识分成不同的学科。
学了某一个学科以后，我们可能就会进相对应的这个行业，所以我们在看待经济的时候也非常习惯性的是按照行业的形式去划分的。这是一种我们被培养出来的思维习惯。
但我越是接触这些投资方面的行业前辈我就越发现，把经济以行业的形式去划分是一种非常有局限性的视角。
这种视角是在我们从小到大被教育，或者说被教化的过程中被塑造出来的。所以考试成绩好这并不一定是个好事儿….
更贴近现实的方式应该是把经济体分成生产端和需求端。
然后把整个经济看作一个圆形的光谱，圆心是生产端，边缘是消费端
相对来说，消费端的问题不是那么难解决，这件事情在2020年之后非常明显，美国政府前脚发钱，后脚大家马上就开始疯狂买一些有用没用的东西，然后不就通货膨胀了嘛。通货膨胀的概念不就是说钱多，产品少，所以价格上涨嘛。
这个我们这里就不细说了，喜欢看硬核财经内容的可以去看我之前发过的影片。
也就说买东西这个行为在短期之内相对是比较容易发生的。 可是，生产量和生产效率的提高在短期之内是不那么容易发生的，短则几个月，长则几年。所以有的时候我们会开玩笑说，一个公司关门儿的两大原因，第一个就是客户不够多，第二个就是客户太多了但是生产跟赶不上。
如果我们把一个国家就看成一个人的话生产端就相当于他要种菜，消费端的话就相当于这个人需要吃饭。
吃饭基本上不会成为很大的问题，但是种不出菜这件事情就很麻烦。
种菜种少了会饿肚子，种菜种多了确实可以多吃一些，但是太多了也确实吃不完，还是需要考虑一下怎么样去充分消耗这些食物，比如说给自己邻居送一点。
一个国家想要保证自己能够持续生产产品和服务。最理性的方式一定是要促进生产端。也就是说在设计整个经济结构的时候，一个国家一定是想要让更多的人力，物力，财力进入创造产品和服务的这个环节里头。
换成人话来说，就是企业家，企业或者实体资产的直接投资人，这是一个国家最看重的东西，至少美国肯定是这样的。
也就是说越靠近这个光谱核心的，越是顺着这个国家的利益方向去走的，从国家层面也是会越鼓励相应的行为。
那这儿就有一个问题了，国家怎么样去鼓励相应的行为呢？两种方式，第一个就是政府自己设立企业，用税收投资，然后自己去找天然资源。但这个效率不用我多解释各位也知道，英文里面还专门为这种效率造了一个词嘛，叫做bureaucracy。
那另外一种鼓励生产端的方式，就是发动民间自由市场的力量，途径就是靠建立税法。
税法是怎么写的？
长期关注我的观众应该知道，我经常提到的一个观念就是：税法不是一种社会集资方式，对于国家来说，就像我刚才说的它是一个资源分配途径。对投资人来说，税法可以被看作是个惩罚机制，至少在美国肯定是这样。
那不管是在哪个行业里面，越是靠近生产这一端的也就是说企业家，企业或者实体资产的直接投资人，还有天然资源，越靠近这些东西的，政府就越愿意去给你一些税务减免。
那根据时期不一样，再细看到不同行业的时候有些时期，某一些行业抵税优势会高一些，有的时候会低一些，这些都会根据不同的时期做出一些改变。
咱们可以先划分一下生产端和消费端哈，举几个例子。
农业种植就是生产端，我们去超市买菜就是消费端；钻井取油就是生产端，去加油站加油就是消费端；BlackRock 买公寓楼或者建公寓楼往外租就是贴近生产端，各位去租房子买房子的就是消费端。
生产端的资产所有者几乎不交税，或者交的很少，很多税务都从法律上给抵掉了嘛.
比如说农业里面什么肥料，牲畜，设备的开销第一年全部100% 抵扣。钻井产生的开销100% 可以抵掉，关于能源这话题我正在准备一系列的节目，会把能源这个事儿从生产端到消费端的一手消息都给大家讲一遍。
然后公寓租赁地产里面建筑材料大型电器，甚至操作得当的话增值的部分也可以100% 的被避掉。
这就是为什么很多大型的机构，你会发现在税法一改的时候，它马上就会根据税法去调整自己的投资标的。
比如说，前两天我就发了两封邮件，都是关于 BlackRock 的。
一个是说，今年 Black Rock 在半年之内连续买了三个公司，而且全部都是 100% 的股权持有量购买的，这三家公司中，有一家是做私人市场数据的公司，另一家是为私人市场提供放贷的公司，还有一家是专注于商业地产收购和运营的公司。
去年的时候，我就发过一期影片，讲了一下 2023 年和 2024 年美国的商业地产经历的悲惨故事，尤其是公寓类出租地产领域都发生了什么。然后，我那期影片里面提到说2025年应该是一个公寓类地产反弹的、向上走的年份，我们需要去关注的一个动向就是这些特别大的机构。 看他们是不是突然在这个市场里面出现一些大肆的收购行为？ 果然，今年2025年这个现象就出现了。
另外一个就是 Blackrock 在第三季度增持了 45 亿美元的 Chevron 股权，这个时间点正好跟大美丽法案提出来以后，其中一个条款保护了钻井开销可以进行 100% 税务抵扣这个税务优势的时间线重合。 也就是抵税以后 Chevron 的利润空间就变大了，同样赚 $100 块，交 $50 的稅和 $10 稅，那差别还是很大的，尤其是如果差出来的那 $40 被重新投资的话，那这就会出现很明显的复利效应。抵税的核心意义就是国家帮你变相加杠杆嘛。
那这个时候有一些朋友肯定已经控制不住要去买一些股票了，但各位稍等，我们还有一个问题没有提到，这可能是这三个问题里面最重要的一个问题就是…
我们需要问自己：我在市场里是什么位置？
刚才我们提到了很多能够实现大量财富积累的人都是站在生产端的，那投资股票是在消费端还是在生产端呢？
我相信有一些朋友可能心里边已经隐约有一个答案了，就是二级市场的投资者是站在消费端的。从国家的角度上来看，认为二级市场里面的股票交易是消费行为。
有些朋友这时候马上举手说了：哎那么多大公司不也做二级市场的交易吗？
没错，很多大公司也做二级市场的交易，但是这句话里面的重点是这些是“ 大 公 司”，它说到底是个企业，企业有作为企业这属性的抵税方式，跟个人不一样。
我知道把二级市场股票交易当做消费行为这件事情听起来非常不公平，八九不离十我会被骂的，但是被骂我也得说，而且我还得慢点说，一定得让各位听清楚：
股票，或者债券这些东西，是被归类到金融产品这个类别里的，这里面的重点在于“产品”两个字。这个产品的价格，跟金融产品交易市场里面其他购买者之间的关系，远远要比这个金融产品，跟实际公司运营之间的关系，要紧密的多得多得多。
咱们举个好理解的例子，咱就说现在有一个种圣诞树的企业，这个企业的创始人赚的钱，是来自于40% 的圣诞树总量所带来的利润。还有 50% 带来的利润是分给企业主的一个好朋友，这朋友帮着这个创始人从一个小作坊扩张成一个企业，买设备、买土地，买树苗什么的。
这时候你就发现，还有 10%，机智如你，你去就跟企业创始人和他的朋友说 “我可以买断你 10% 的产量，然后按照每棵 $80 来计算，我把这个圣诞树卖出去以后，多余 $80的部分，你跟企业三七分。“
按照产能的10% 来算，你今年好比说就拿到了100棵圣诞树。这时候你发现你住的地方附近，突然有一个剧组要拍戏，需要10棵圣诞树。没有就拍不了，他们可以过1个礼拜来取。
这个时候你就说，我可以原价卖给你，但我得收个储藏的费用，每棵树收 $20，这时候每棵圣诞树的实际价格是不就是 $120了嘛，平均到每棵圣诞树上你不仅没有赔，你还赚了。
为了保险起见，你让这剧组把钱先付给你，然后让你开个凭证，这凭证的意思呢就是说，等这个剧组准备好了，去上你这儿来拉圣诞树的时候你得把这圣诞树给他。
结果突然刚开完凭证剧本改了，这剧组只需要 5 棵圣诞树了，这个时候呢，旁边有一个剧组，跟这第一个剧组说：哎我也需要5棵圣诞树。于是呢这前面这个剧组就把剩下这 5 棵圣诞树的凭证加了点价，每棵 $150 卖给了第二个剧组。
但实际这个第二个剧组他拥有的是这圣诞树吗？不是，他花每棵树 $150 买的是上你这儿取圣诞树的权力而已。
如果这时候出现了第三个剧组，剧组直接找到你说他也要 10 棵圣诞树，你说，哎你看市场上现在的价格是 $150，所以可以按照 $150 一棵卖给他们。这剧组说，那也合理。于是你就又给这第三个剧组开了个凭证。
这个故事里，圣诞树还是圣诞树，东西没变，甚至都还在你手里，但光是市场上倒卖凭证这个行为，就影响到了圣诞树的市场价格。那这时候从数字的角度上来说，企业主和他朋友手里那 90% 的圣诞树的市场价值也上涨了，树的单价上涨了嘛，这就导致整个这整个企业看上去市场价值更高了。
但实际圣诞树的生产量其实是没变的，整个故事基本是个数字游戏，这个数字游戏就叫金融。
生产圣诞树的企业或企业主，当然就是生产端。你作为拥有企业 10% 产能的人，你也赚到了钱 ，你这个开凭证的角色，其实就是交易所，纽交所，NASDAQ 这种。
这些剧组呢，虽然他们手里面持有的是圣诞树的凭证，但是说到底他还是一个消费行为，这些就是股票和债券的交易者，那股票和债券当然就是圣诞树故事里的这个凭证。
所以如果我们再回头看一下这个光谱那金融行业里面，最核心的这个生产端的位置站着的是创业者早期投资人，贴近核心的是项目评估方，一些合格投资人，和搞股权收购的机构，再往后是这些交易所，纳斯达克什么的，再往后是这些所谓的交易平台Robinhood 之类的，然后到最后才是二级市场的股票持有者。所以在整个生产到消费这个光谱里，如果单把金融这条赛道挑出来的话。股票持有者也就是我们平时所说的一些散户，是站在这个光谱的边缘的。
所以一般越赚钱交的税越多的，基本上都是在消费端，越赚钱抵税方式越多的，基本上都是贴近生产端的。这里不是说不能站在消费端哈，重点是你要清晰的知道自己站在哪，意识到自己这个行为的属性是什么。